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油脂下行压力大 棕榈油值得关注

放大字体  缩小字体 发布日期:2014-08-27  来源:中国粮油网  浏览次数:775

  尽管食用植物油价格已经连续3年熊市,价格也已跌至历史低位区间,但在美豆丰产上市的利空冲击下,加之食用植物油整体基本面缺乏亮点,后期豆油价格仍将承受较大的下行压力。从全球食用油的供应来看,棕榈油连续稳定增产是食用油大熊市的主因。作为食用植物油中的龙头品种,棕榈油的产需情况值得密切关注。

  后期棕榈油供应或高于市场预期,由于后期天气威胁减弱,棕榈油供应或将继续增加。从*新天气情况来看,厄尔尼诺天气的威胁正在减轻,澳大利亚气象局8月12日称,因为热带太平洋部分水域的水温降低,导致今年出现厄尔尼诺天气概率降低,厄尔尼诺天气前景级别从警报降低到了观望。该局预计后期厄尔尼诺现象发生概率大约为50%,如果发生也不会是强烈的厄尔尼诺现象,可能会是轻度的厄尔尼诺现象。由于厄尔尼诺发生概率与后期棕榈油产量呈负相关,厄尔尼诺气候出现的概率低于预期,减少了天气对棕榈油产量的威胁,后期棕榈油产量可能高于预期。

  棕榈油与豆油的价格竞争优势不明显,导致棕榈油需求表现不振。

  从马来西亚棕榈油局*新发布的月度数据来看,7月份该国毛棕榈油产量为166.6万吨,比上月增加6.1%;当月棕榈油出口量为144.7万吨,比上月减少2.3%;月末棕榈油库存为168.1万吨,比上月上升1.5%.1~7月份马来西亚毛棕榈油累计产量为1073万吨,同比增加66万吨;棕榈油累计出口量为957万吨,同比减少72 万吨。1~7月份产量和出口数据说明马来西亚棕榈油产量仍呈增长趋势,但出口比较疲软。目前南美毛豆油FOB价格比马来西亚24度棕榈油价格高107美元/吨,仍处于历史波动区间的偏下位置,棕榈油价格优势不突出,抑制了棕榈油的出口需求。

  综合看来,短期内棕榈油的供应压力不减,需求依旧疲软,整体供需宽松的格局难以改变。从近7年的历史数据来看,棕榈油要到10月之后才能进入产量月环比下降的周期。届时棕榈油供应压力减少,以棕榈油为龙头的食用油价格方可迎来一波持续的反弹行情。在此之前,投资者应维持反弹加空的操作思路。

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