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棕榈油加速下跌 坚持空头思维

放大字体  缩小字体 发布日期:2014-08-28  来源:中国粮油网  浏览次数:797

  2014/15年度全球棕榈油产量较上月预估略增0.72%至6280万吨,期末库存调增14.56%至881万吨,其中主产国马来西亚期末库存量较上月大增65.2%至291.4万吨,印尼预估持平在289.8万吨。在全球供应充裕下,三季度为棕榈油产量高峰期,出口需求仍为提振市场的主要因素。

  虽然因中国融资性进口受到管制,棕榈油进口量持续下降,中国8月上半月从马来西亚装运棕榈油60520吨,较上月同期的161620大幅减少101100吨,港口棕榈油库存逐步回落之中,目前国内棕榈油库存下降至97万吨,但豆油和菜油库存高企,国内油厂开机率有所下降,豆油库存本周略降,截止8月22日,国内豆油商业库存总量133.61万吨,虽然较上周同期的134.11万吨降0.37%,但较去年同期105.88万吨增加27.73万吨,增幅为26.19%.

  本周油厂开机率重新提升之后,豆油库存货再次放大。菜油库存也或高达600多万吨,而油脂期货的跌跌不休,市场情绪低迷,包装油备货旺季不旺,终端消耗依旧缓慢。据天下粮仓统计,上周国内主要港口棕榈油成交了23250吨,较前期25450吨减少2200吨。供应压力不减施压国内油脂行情。

  上周国内棕榈油价格继续下跌。截止8月23日,沿海主流港口24度棕榈油价格5300-5450元/吨,大多数较上上周下跌50-130元/吨。

  近期马盘价格不断下跌,进口成本下挫,棕榈油内外价差继续缩小,继续对棕榈油价格构成压力。截止8月22日,马来西亚9月船期24度棕榈油到港完税成本价5500-5580元/吨,与国内棕榈油现货倒挂已收榨仅180-200元/吨,该倒挂幅度融资商已经有利可图。

  综上所述,尽管近期棕油到港量减少,国内库存有所下滑,但仍较充裕,同时,国内大豆加工厂开机率提升至超高水平,豆油库存也在上升,价格的持续下滑也使得买家采购谨慎,目前小包装备货量远不及往年。因此,预计在美豆丰产预期强烈、主产国棕油将进入增产周期的大背景下,国内棕油价格后期将延续空头走势。

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